5月化工市场V型大反转

　　踏进五月份，化工市场呈现了“V”字走势，上半月延续了四月份的跌势继续下滑，但进入下半月，由于原油市场强势反弹，带动了化工产品的集体回暖。

　　丙烯酸价格走势

　　丙烯酸及酯：五月份丙烯酸及酯产品表现抢眼，由于部分丙烯酸装置延迟开车，市场上供应较少，利好消息支撑价格上涨。丙烯酸在一个月内上涨了33.8%，月末收报8700元/吨。丙烯酸酯系列产品同样呈现涨势，据悉，巴斯夫德克萨斯18万吨/年丙烯酸丁酯装置宣布遭遇不可抗力。月内丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯及丙烯酸甲酯分别收涨27.2%、12.0%和7.0%。

　　乙二醇：五月份乙二醇价格上涨，尤其是原油走高带动了其一波反弹，月底收报6700元/吨，涨幅约为14.1%。此外，港口库存较前期回落也是市场大涨的一大诱因。与此同时，下游企业受环保督查影响开工较低，需要减少，预计后市继续大涨可能性较低。

　　苯酐：因为市场上供应不足，五月份苯酐市场大幅上扬，月底收报7150元/吨，上涨了8.3%。现时受到环保督查的影响，多数苯酐企业进入停车检修状态，加之下游增塑剂市场需求火热，有力地支撑了苯酐市场的上行。

　　跌幅榜产品分析

　　丁二烯价格走势

　　丁二烯：五月份丁二烯及下游合成橡胶延续跌势，目前丁二烯市场供应较为充足，此外，下游合成橡胶接连下调同样影响了丁二烯的市场表现，在种种因素的影响下，丁二烯暴跌21.7%，月底收报9000元/吨。下游顺丁橡胶及丁苯橡胶月内价格分别走低15.7%和18.2%。

　　己二酸：己二酸市场持续下跌，月底收报8180元/吨，跌幅为16.1%。进入五、六月份陆续有装置投产，导致场内供应增多，供需失衡。此外，原料纯苯行情偏弱下滑，下游PA66库存甚高，上下游皆有不利消息传出，预计市场仍会下挫。

　　苯胺：纯苯的另一下游苯胺价格同样下跌，月底收报8400元/吨，下跌15.1%。下游MDI装置集中检修，其他终端受到环保因素影响开工受限，苯胺需求面打压严重，行情逐步走低。此外，“一带一路”会议结束后，前期检修的主力装置重启，市场供应量出现增加，同样给苯胺市场带来下行压力。

　　重点产品分析

　　芳烃：5月芳烃市场呈现震荡态势，整体价格小跌，据统计，对二甲苯、甲苯及异构级二甲苯跌幅分别为2.6%、1.5%和1.1%。上半月原油期货震荡收跌，加之外盘价格下滑，需求较为疲软，导致芳烃产品价格走低。月中开始，欧佩克减产协议延长、美国原油库存下降等因素利好原油市场，油价大幅走高，带动芳烃产业链出现反弹。月末随着原油市场掉头回落及需求面打压再度主导市场，产品价格出现回调。

　　塑料树脂：5月塑料树脂板块表现较好。PE、PP市场呈现先跌后涨走势，月初需求不佳及库存增高使得市场价格阴跌，后期原油走高、国内石化库存下降及期货市场上行带动LLDPE、PP价格逐步攀升3.9%和1.3%。PVC市场表现抢眼，厂家集中检修，上海氯碱、阳煤恒通、齐鲁石化、内蒙古宜化、黑龙江昊华等装置纷纷停车，市场供应量紧缩，支撑报价上扬。

　　聚酯原料：5月聚酯原料市场涨跌互现，除了上文提到的乙二醇市场上涨14.1%，PTA和PET市场分别下跌1.3%和0.8%。二季度虽然PX检修较多，但是利好已被提前消化，再加上新装置的投产，实际产量减少的不多。4-5月PTA整体开工率七成多，下游聚酯保持较高的开工率，市场跌幅不大，后市也将以持稳震荡为主。PET市场受高位库存的打压、加之上纺织淡季来临，经销商让利出货，市场重心下移。

　　行业展望

　　综合来看，五月份化工市场跌后反弹，其中原油市场走势影响较大。上半月，原油市场延续前期跌势。预计六月份，原油走势会有起伏。

　　从基本面上看，环保督查力度愈发加大，批次愈发频密，更多污染较重及环保要求不达标的装置将停车。另外，在六月份部分产品逐步进入需求淡季，将在一定程度上打压后期走势。因此，预计六月份化工市场将以震荡调整为主。