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甲醇 区间振荡

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9月以来,甲醇主力合约从2100元/吨一路上涨至2400元/吨附近后快速回落,目前已跌至前期低点2100元/吨附近,呈现倒V字形。笔者认为,11—12月甲醇价格振荡概率较大。

  需求端整体向好

  新兴需求方面,南京诚志一期29.5万吨MTO装置负荷九成,2期60万吨MTO装置近日负荷已提升至七成,计划10月底提升负荷到八成;青海盐湖MTO装置前期检修,近日已重启;大唐多伦的两条生产线运行平稳;内蒙古久泰MTO装置于9月25日附近降负至六成,目前暂未恢复;鲁西年内暂无投产可能。同时,MTO装置检修计划较少,目前只有山东联泓计划于11月5日左右开始检修,预计10—15天。整体来看,MTO端11—12月对甲醇的需求将较为稳定。

  传统下游市场,甲醛方面,国庆节前部分地区开工受限,9月甲醛的平均开工率为21.48%,比8月仅增加0.46%,预计后期甲醛开工将有一定程度回升。醋酸方面,因为后期暂无明确的检修计划,如果不出现意外故障,预计后期醋酸开工整体将维持高位。MTBE方面,原计划10月投产的浙江石化和延长石油开工将推迟到明年。需要注意的是,进入冬季甲醇燃料需求将大幅增加。

  供应有所增加

  国内产量方面,目前煤制甲醇和天然气制甲醇生产利润已扭亏为盈,并且一般甲醇装置很少选择在冬季检修,预计11—12月因检修而损失的甲醇产量将减少。进口方面,10月预估进口量大幅上调至110万吨。据了解,伊朗165万吨新增甲醇装置计划10?月下旬至11月上旬试车投产,美国一套175万吨甲醇装置计划10月底重启,预计11—12月进口量仍将维持高位。新增产能方面,内蒙古荣信和兖矿榆林11—12月投产的可能性比较大。

  目前看,后期供应压力有所加大。需要注意的是,今年冬季天然气装置实行错峰降负,对供应端造成的影响较往年小。同时,环保整治工作已经启动,焦炉气制甲醇开工将受限。

  港口库存处于历史高位

  截至上周,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存继续大幅下降至124.89万吨,可流通货源预估在36万吨附近。虽然近几周处于持续去库状态,但港口库存仍在历史高位。

  综上所述,预计11—12月供需面变动不大,甲醇期价低位振荡概率较大。后期需重点关注新增产能投产、进口、上下游开工情况。


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